【台股週報 9/29-10/2】上週說的壓力支撐全中：48,707沒過、47,721附近有撐，先蹲後跳再創新高

30秒結論： 上週預告正確：壓力48,707確實沒過，支撐47,721區確實有撐，卡中間什麼都不做最賺。本週收48,353再創收盤新高，下週只看兩條線：站上48,729才追，跌破47,701才躲，中間續抱。

大家好，我是joe。這篇先對帳，再講下週。

上週9/22-9/26我寫的很白：壓力48,707，支撐47,721，沒站上前什麼都不做，破47,721才減碼。這週幾乎照劇本演一次。

1. 上週驗證：打臉還是打中？

• 9/24基期收48,024.6，我說高檔洗不要追 → 中，隔天9/29就跌392點收47,631.96，-0.82%
• 我說壓力48,707沒站上不追 → 中。這週最高只到9/30盤中48,379，10/1收48,353，都沒碰到，追高又被洗
• 我說支撐47,721破了才減碼 → 中。9/29最低47,573、收47,631短暫破線，但9/30開47,767馬上收回47,940漲308點。9/29砍在最低點的人，後面兩根陽線全錯過
• 我說B劇本機率大先蹲 → 半對。確實蹲一天就跳，10/1漲413點+0.86%收48,353再創收盤新高，台積電收2,510漲30元。所以不要猜機率，看線做是對的

總結：壓力確實沒過，支撐確實有撐。

2. 本週發生3件事

1. 先殺後拉：9/29跌392點，美債+油價怕Fed升息，成交7850億。9/30漲308點成交8756億。10/1漲413點創新高，台積電+載板三雄帶頭
2. 外資由賣轉買：上週還賣超506億，這週一週買超701億，全年台股已漲66%稱冠亞股，大賣那天殺的就是韭菜
3. 10/2開高震盪：美債回落，開高37點多空激戰，台積電聯發科領跌、台塑化抗空，創新高後換手

3. 老指標說人話

壓力48,707沒過就是沒過，支撐47,721最低47,573假跌破馬上回來。put/call 1.12怕到極點果然偏多。週轉折49,001根本沒靠近，長多還在。

4. 下週二劇本

壓力與支撐：壓力48,729，支撐47,701，強支撐看47,767和47,573前低。

A續攻：收盤站上48,729才加，主動式00981A/00992A分兩批，第二批過49,001，正2只用獲利加。

 B回測：收破47,573才躲，主動延後等45,798-44,578，高息0056/00878補到3成。 卡在47,701-48,729中間？什麼都不做，定期定額不停扣。

5. ETF組合拳 維持市值50%+主動20%+高息/債30%。這週證明抱住就創新高，單押正2的爽一天賠一天。

6. 老手避坑 2019年8月我就是死在這種盤，砍在47,631隔天噴308點。怕的時候不殺，爽的時候不追。

7. 下週行動清單

1. 等48,729，沒站上不追
2. 不砍在47,631那種位置
3. 跌破47,573前低才減碼

非投資建議，點位為個人紀錄。

《常識之敗》10年後重讀：過度槓桿、金融寡頭，AI泡沫正在重演嗎？

 30秒結論：AI的基本面是真的，但出錢的方式越來越像2008年前。散戶不用猜泡沫破不破，只要檢查三件事：你有沒有開槓桿、你的ETF是不是全押同一題材、跌20%你睡不睡得著。

2011年6月12日，我在這個部落格抄了9句《常識之敗》的佳句。那時候台股才8000點，我剛經歷金融海嘯，心裡只記住一句：創造財富的能力趕不上負債的能力，總有一天會被債務壓垮。

15年後重讀，台股4萬8，AI噴到所有人都在談泡沫。這本書反而變得更好懂了。

1. 當年我抄的9句，現在看最毛的是這3句

原文筆記還在，只是當年只覺得是金句，現在才知道是預告：

第3句：歷次金融危機，不論19世紀還是20世紀，主因都是過度槓桿和過度透支。1907信託危機、1929都一樣。
當年覺得是歷史課，現在看AI產業鏈：美國五大CSP去年資本支出2270億美元，今年3950億，明年上看5300億。錢都是借來的、都是All in AI。這不是說一定會爆，而是槓桿永遠是同一個劇本。

第4句：金融潛規則，都是躲在幕後的金融寡頭在操縱，建立一整套遊戲和規則。
2011年覺得陰謀論，2026年換個名字就懂了：訂規格的人、開AI晶片的人、決定ETF納入誰的人。他們不一定要害你，但遊戲規則確實是他們寫的。你買正2、你追光通訊，都是在他們的場子玩。

第7句：大家是達成了默契就不救雷曼，這是集體謀殺。
這句當年最震撼。對應現在：市場好的時候大家都像股神，行情抖的時候才知道誰有方向盤。AI不會一天就死，但資金會一夜就跑，這跟救不救雷曼是同一種人性。

其他6句我放文末，10年後看反而像操作守則。

2. 2026年像2008年嗎？三個像，三個不像

像的地方：

1. 人人都覺得這次不一樣。2008年前說房價不會跌，現在說AI需求不會停。都是對的很久，錯一次就很大。
2. 槓桿變漂亮了。以前是房貸包裝，現在是ETF正2、融資、質押、創業貸款All in AI。9/24加權收48024，法人一天賣超506億還能撐住，就是槓桿在撐。
3. 散戶最後才進場。0031年0050正2成交第一、主動式ETF被搶爆、高息ETF被贖回1300億跑去追科技，這都是牛市後段的味道。

不像的地方：

1. 這次AI是有營收的。輝達、台積電、光通訊缺貨25-30%是真的出貨，不是畫夢。
2. 台灣是賣鏟子的人。伺服器、PCB、CCL、散熱、電源，賺的是實體財，跟純炒房不一樣。
3. 資訊透明很多。2008年沒人知道包裝裡是什麼，現在至少你查得到持股、配息、費用率。

所以我的答案：不是泡沫重演，是人性重演。泡沫會不會破我不知道，但人一定會先用槓桿把自己弄死。

3. 老手給你的三個檢查點，比預測有用

這是我用選擇權10年，被結算洗掉無數次後的心得，也是呼應書裡第6句：創造財富的能力趕不上負債，你就會死。

檢查1：你的槓桿有沒有超過你能睡著的量？
正2、融資、期貨，只能用獲利加，不能用本金加。像我週報寫的，跌破週轉折47200就砍一半，先活著。

檢查2：你是不是全押同一個夢？
全押AI、光通訊、低軌衛星，漲的時候很爽，跌的時候一起死。2026年要打組合拳：市值型50%當主食，主動式20%當配菜，高息/債30%當安全帶。不要單戀一枝花。

檢查3：如果明天跌20%，你會加碼還是停扣？
會停扣的，代表你現在就買太多了。定期定額的意義就是跌的時候還敢扣，9月初45857跌下來不敢買的人，48000才追，就是被書裡講的人性打敗。

4. 當年剩下的6句，送給2026年的你

1. 通過研究歷史可以透視人性，人性起伏其實很有規律。
→ 每次都說這次不一樣，結果每次都一樣。

2. 研究歷史的目的，是揣摩人性，對未來預測。
→ 不用預測AI會不會贏，預測散戶何時會瘋比較準。

5. 當房價大大超過老百姓收入，出問題是必然的。
→ 換成2026版：當股價大大超過你能承受的虧損，出問題也是必然的。

6. 創造財富趕不上負債，總有一天被壓垮。
→ 這句送給開槓桿追高的人，貼在電腦前。

8. 你必須知道怎樣接近別人，抓住興趣、吸引、警告。
→ 主力、投信、網紅都懂這套，你要懂他們在對你用哪招。

9. 成功者從不放棄，放棄者無法成功。
→ 但前提是：你還留在場上。槓桿爆掉就沒有以後了。

我是joe，10年選擇權老手回歸。這篇是好書重讀系列第一篇，下一篇寫卡內基：為什麼散戶永遠在最高點最有禮貌、最低點最想罵人。

非投資建議。本文為讀書心得與個人紀錄，提到的ETF與個股僅為舉例，請自設停損。